当你无法理解这个世界！
当你无法理解这个世界，以前的规律不再适用，一切都无法得到解释。你可以掩耳盗铃，假装看不到，听不到，当作什么也没发生。你也可以诚实的说“我不懂，我不知道。”然后寻求真相，追寻底层逻辑，问为什么。
现在，房价的下跌，黄金的上涨，让太多人无法理解，不愿面对。过去房价永远涨的规律，二十多年都是铁律，却一朝失效。黄金由实际利率决定，似乎是学术正统，是真正的学理，现在也不复存在。这些所谓的规律，都是后视镜历史归纳法的总结，都曾经长期有效。
资产价格的变化，还只是小问题，而战争与和平问题，关系到无数人的生死，未来无数代人，已经出生，尚未出生之人的命运。人们总把二战之后持久的和平看作规律，一成不变，似乎和平持久远，安定永存在。但是，世上有永远的事情吗？
生活只能事后明白，却必须不断向前。
大梦初醒！
最新的央行货币政策委员会第一季度例会公告，终于开始正视长端收益率的问题。提出：“同时，在经济回升过程中，也要关注长期收益率的变化。”央行这是大梦初醒。实际上，长端收益率下降已经很久了，市场在疯狂预警，央行就是听不懂。长端收益率的普遍下降，是市场预期未来通缩持续，经济萧条。这个预期是市场交易的结果，是所有人的共识。市场短期是投票机，具有极大的不确定性，波动很大。但是，市场长期是称重机，准确度很高，具有极高的算力。
市场是最好的经济学家，不要偏听偏信宏观分析师的断言，独断论，但是，对市场发出的明确信号，必须重视。
如果真是中国！
目前一个盛行的说法是，中国才是推动这波金价上涨的主要推手。目前综合各种信息，这个说法既无法证实，也无法证伪。但是，市场的买卖，从来不是随意，而是有着目的，要么投资，要么交易，要么配置。中国购买黄金，不太可能单纯为了赚钱，低买高卖做交易，更可能是央行主动调整资产配置。
如果真是中国主动加大黄金的配置，以至于推高了黄金的价格，这里面的信息量极大，而且让人担心。中国持有大量美债，这是中国的商业模式决定的：压制内需，依赖外需，大量顺差以资本外流的方式，投入美债。中国持有的大量美债是中美贸易的结果，也是中美关系的压舱石，标志着中美关系的连接。
现在，中国央行主动提高黄金配置，减少美债配置，实际上是一种金融脱钩的行为。中国央行资产去美元化，不仅是经济利益的考虑，更可能是政治考虑。因此，中国大规模增持黄金，更像是战争准备，为中美最终摊牌做准备。一旦开战，中国持有的美债，很可能被冻结，而黄金不是任何人的负债，根本无法冻结，具有政治独立性。不仅中国，就连新加坡央行，也把黄金的配置翻倍了。新加坡是华人的精明，叠加西方的理性。在一个动荡的世界，一个国家的央行，是整个国家金融系统的基石。如果央行的资产不稳定，不确定，甚至可能被冻结收缴，则央行不稳，货币不稳。所以，加大配置黄金，实际上是提高一国央行资产稳定度的策略，是为了应对极端动荡不安的世界。
市场不仅是买卖的场所，更是信息交换的地方。价格信号，不仅是当前供需的体现，更是买卖者预期的体现。黄金的上涨，如果真是中国造成的，那绝不是一个岁月静好的信号。
产能过剩！
最近看到墙内有人抱怨，美国也补贴，政府也干预，中国根本不算什么，凭什么说中国产能过剩，凭什么指责中国政府补贴？这代表了典型的中国式思维。
贸易，补贴，顺差，逆差，这些都属于经济问题，但现在早已经不是单纯的经济问题了。一方面要赚对方的钱；另一方面又要战胜对方，成为世界老大，极端矛盾。我要用从你那里赚的钱来打败你，你为什么不让我赚钱，为什么还怕我杀死你？前苏联都不敢这么想。美苏冷战，各拉阵营，你死我活，互称邪恶。这也算是明人不做暗事，把话说清楚了，明争暗斗，各自痛快。现在中美这种矛盾，这种暧昧，看似和谐，实际上早就玩不下去了。所以，直到现在，还纠结产能过剩的问题，已经没有意义。经济和政治互为因果，政治上的对立，你死我活，已经不可能继续维持经济上的紧密合作，贸易关系。具体到产能过剩的细节问题，也是有具体标准的。无论是汽车还是钢铁，产能利用率到底是多少？这些都是有真实数据的。如果利用率长期低迷，那不管原因，从定义上说，就是产能过剩。正常市场，产能过剩就意味着亏损，出清，资本错配后减值重新配置。政府干预，强行维持产能，坚决不出清，最后只能培养僵尸，加剧资本错配。
房地产没法出口，当初库存高企，实际上就是产能过剩，但是政府不信邪，非要涨价去库存，为了掩盖一个错误，却犯下了另一个更大的错误，最终铸成大错。能够出口的行业，产能过剩可以出口解决，可以怪美帝阻止进口，贸易壁垒，那无法出口的房地产行业，巨大的产能过剩，资本错配，又怪谁呢？归根结底，还不是政府干预，造成了严重的资本错配，让天量产能过剩。
实际上，政府干预，无论中外，都是产能过剩的推手。根据罗斯巴德的《美国大萧条》，1929 年以前，美国也是鼓励出口，顺差投资欧洲和英国，而美联储的信用扩张政策，推动了信用大周期上涨，造成了空前的繁荣。后面的就都是历史了，美国出现了大萧条，产能极度过剩。
最终，如果中美走向冲突，结果一定是贸易中断，中国巨大的产能无处释放；美国通胀爆棚，居民过苦日子，经济滞涨。战争可能是解决产能过剩的终极方式，就如同当初二战最终让美国走出萧条。只不过，这是所有人都不愿看到的解决产能过剩的方式。
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