新春寄语——那个无锚印钞的未来
文：老蛮
我来系统性的讲述一次我对中国经济的整体看法：中国现在面临的问题是无解的并且已经迫在眉睫，2023年已经左支右绌，2024年根本就敷衍不过去了，必然会迎来全方位的问题总爆发。从2015年之后新生人口连续七年剧烈下降降幅已经达到49.97%，刚好腰斩；地产泡沫已经完全破灭；外企正在集体撤离；政府始终沉迷于严厉管控；政府债即将大规模违约，资产情况一塌糊涂的城农商行；与欧美日益恶劣的关系；以及日益离散的民心。这些因素的叠加，就是所谓“时近末世必生妖孽”的种种妖孽之处。归根结底，所有这些致命问题都是由权力的主动作为所导致，都是自上而下的政策引发的恶果，要改变就只能在根子上改变也就是开启政改，大刀阔斧的改变顶层权力的运行机制，小打小闹的做一些边缘性的修改根本不起作用。但是要在根子上对最高权力进行任何限制是根本不可能的，在人类历史上，不经历流血牺牲就试图让最高权力收敛自己、约束自己、规范自己，捆绑住自己的手脚将自己主动锁进笼子里，没有这种先例。
所以在最高权力的胡乱决策机制得不到任何改变的前提下，中国人的龙年注定每个月都要见证历史。一月份各位已经见证了一次真正的股灾，到了二月初也就是过年前四个交易日，政府为了救市已经疯狂到随意破坏金融规则严禁所有机构卖出的程度，就这种极致程度的经济乱象，为了短期的所谓拯救经济的效果而随意的践踏规则，在接下来的整个龙年各位每个月都会见证并且会逐渐麻木。而最麻烦的是，无锚印钞也就是凭空印钱，现在已经近在眼前，2024年，根本就躲不过去了。人民币的锚，2015年前是外汇，也就是通过外贸挣回来的外汇顺差兑换给央行，央行由此印出人民币，并形成外汇占款这一央行核心资产。2015年之后外汇开始出现持续性的流出，央行无法再通过兑换外汇而印出人民币，外汇因此也无法再作为人民币的锚。于是，人民币之锚，自此就变成了债，央行印钱出来借给商业银行，商业银行再拿着这笔钱借给政府企业和个人，由此形成“以债为锚”的模式。然而以债为锚的关键是必须保证债务的信用，也就是借债必须还钱，要形成一个闭环，但凡最终的借款人大规模的违约不再还钱，那么整个印钱的链条就断了，央行借给商业银行的钱就收不回来了，货币之锚就断了。
就目前来看，个人债务已经是岌岌可危，老百姓收入剧烈下降，整体上能不能偿还房贷是很大的疑问，企业债方面，爆雷已经不是新闻了，至于政府债城投领域无论爆多大的雷想必大家都不会吃惊，这就意味着大规模的债务违约已经迫在眉睫，债务的闭环即将被打破，而在此之后央行继续印钱借给商业银行就变成了无锚印钞。再通俗一点，无锚印钞就是借钱之后，明目张胆的不用还，考虑到企业和个人不还钱在中国一定会被整得很惨，企业和个人累死累活都要拼命还钱，坏账的总量并不至于失控。
在这里我可以更明确一点：无锚印钞就是各级政府借钱不用还，事实上去年11月份发行的万亿特别国债拿去补贴地方政府，去填城投债的黑洞，这些钱也不用地方政府还，这已经有一点无锚印钞的意思了。今年，地产泡沫进一步破灭，地方政府的卖地收入必然会进一步缩减；在现在经济萧条时代，地方税收收入也必然会大幅缩减，地方财政因此必然会进一步恶化，一直以来政府债务依靠的就是借新债还旧债，债务滚雪球，但是今年一月份的政府债务发行规模已经达到两万亿的惊人规模，根本就已经滚不动了。一月份这种疯狂的债务发行已经把整个金融市场的流动性都抽空了，乃至逼着中央政府必须践踏金融交易规则来救市了。
接下来的日子过不去了只能是允许地方政府借钱不用还，或者是央行直接认购地方政府的债务然后注销，或者干脆一点直接宣布免除地方债务，而这，恰恰就是无锚印钞！这样的操作，会从一万亿的规模开始，然后是五万亿，十万亿，五十万亿一百万亿并最终失控，人民币变成金圆券，所有的这些操作，都会从2024年开始。
记住在现在这个人民币“以债为锚”的时代，只要出现明确的以万亿单位的“借债不用还”的情况就是开启无锚印钞的时刻。这种局面只要开始第一步，就会迅速恶化，数值会呈指数级增长，到一百万亿的时候，摆在中国面前的就只剩下一条路：以对外战争为借口封锁国门，在内部开启大抑制模式，将中国人死死的摁在国内，这，就是中国人不可躲避的宿命。
呵呵，呵呵，呵呵呵呵。
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