市场很诚实!
A股和港股大涨的原因找到了!
【中美成立经济领域工作组】为落实中美两国元首巴厘岛会晤重要共识，根据国务院副总理、中美经贸中方牵头人何立峰与美国财政部部长珍妮特·耶伦达成的共识，中美双方商定，成立经济领域工作组，包括“经济工作组”和“金融工作组”。“经济工作组”由中美两国财政部副部长级官员牵头，“金融工作组”由中国人民银行和美国财政部副部长级官员牵头。两个工作组将定期、不定期举行会议，就经济、金融领域相关问题加强沟通和交流。(完)
无论出多少政策，股市就是不涨。现在，中美关系稍微有一点儿缓和的可能，市场马上大涨。真金白银的花自己的钱，市场果然很诚实。北上资金也不用装了，就是先知先觉的国家队马甲，提前知道了消息，大举买入，引导市场。
但是，两国经济，如果关系正常，何必需要工作组?只有一般的企业无法解决，必须上升到政府机构之间对话解决的问题，才有必要成立两国政府之间的工作组。这个工作组，更像是美国金融撤侨，让华尔街先走的协商机制，而不是关系缓和的标志。
思路转变，范式转换!
现在很多经济问题，普通人百思不得其解，与直觉完全相反。比如，明明印钞几十万亿，却印出了通缩。实际上，大多数人的思路还停留在过去，纸币时代，贵金属货币，而现代金融系统早已经进入了信用时代。
信用货币系统与传统的纸币贵金属货币系统，具有完全不同的底层逻辑和运行机制，而绝大多数人还以印钞发钱的传统货币系统理解今天的经济金融问题。刻舟求剑，南辕北辙，怎么可能对。
在大多数人脑海里，央行负责没日没夜的印钞，印钞机时刻不停，然后买买买，稀释普通人的购买力。这就是所谓货币超发。房地产的“蓄水池”理论也是基于这种理解，所以才会有房价吸收超发的货币，变为蓄水池，房价下跌会引发恶性通胀的谬论。这种金圆券式的纸币系统，只存在于早期的纸币系统。现代的信用货币系统，即使政府印钞，也非常隐蔽，用发行政府债，央行买单的方式进行，只需要电脑上打个零，根本不需要印钞，润物细无声，悄悄地稀释普通人的货币购买力。
信用货币系统的特点就是一句话：“谁借债，谁印钞”。这对政府也是适用的。现代政府非常规印钞的方式，也是央行购买政府发行的国债，如果价格随行就市，那就是QE;如果价格非市场化，照单全收，那就是MMT现代货币理论。正常情况下，居民、企业、政府借贷款，银行发放贷款，银行资产负债表扩张，左侧增加贷款的债权资产，右侧增加存款的负债。这些存款，都是跟随贷款，信用扩张，无中生有，凭空产生的，根本不需要印钞，不是印钞，胜似印钞。人们常说的广义货币M2，实际上绝大部分就是银行存款，流通中的货币只占较少部分。货币的快速增长，也是信用扩张的结果，是无数人加杠杆借债带来的，而不是政府印钞。
明白了信用货币系统的特点，就需要转变思路，转换思维范式，不要再以纸币系统的模式，去理解信用货币系统。因此，货币快速增长，并不是谁在印钞，而是有人在大量借债。借债的人，大量印钞，稀释货币持有人的购买力，但是，借债也是有代价的，需要支付利息。当太多人借新还旧，只借不还，利息也是复利增长的，最终也会压垮借债人。这时候，货币的快速增长，根本无法应对还本付息，更别说推高物价了。最终，复利增长的利息支出，远远超过借新还旧的信用货币增长，让借新还旧的人破产违约，从而把正常的借贷人也拉下水，造成金融危机，这就是“明斯基时刻”，信用大周期末端的必然现象。
如果以信用货币系统来分析房地产，就会发现：“房即是债，债即是房；债不能涨，房不能涨；增量决定价格”。房价上涨，不是央行印钞的结果，而是无数买房人借债加杠杆，信用创造的结果。M2的快速增加，实际上是无数借贷人加杠杆的结果，而不是央行发钱。所以，房地产不仅不是“蓄水池”，反而是信用创造的核心，信用扩张的源泉。房地产下跌，信用创造放缓，并不会让“蓄水池”外溢，而是会抑制信用，
抑制经济，造成通缩。
思路框架，思考工具，极为重要。电影《印第安纳琼斯》中，阿拉伯大汉舞刀弄棒，气势汹汹，结果琼斯一枪解决问题。用原始的纸币系统思考问题，就如同还拿着冷兵器时代的武器，面对核武时代的局面，不知所措，任人宰割。时代在改变，时代已经改变，即使是普通人，也该改变思路，转换范式思考了。思维跟不上变化，就会被人降维打击。
出中国记！
彭博社报道，自从2021年12月的峰值以来，截至2023年6月份，外资已经从中国的股债资产流出1880亿美元，比最高点下降了17%左右。彭博社用的是Exodus，大规模离开，与《圣经》中《出埃及记》是完全一样的用词。
过去的已经是历史，最重要的是未来。彭博社的数据来源是中国央行，根据这个数据，自从2021年12月，外资持有中国股债的减少是1.3687万亿人民币。但是，同样根据央行的统计，截至2023年6月，外资在中国持有的资产，包括股票，债券，发放贷款，存放存款，一共还有9.7622万亿人民币，约合1.34万亿美元。这已经相当于中国持有的全部美国资产的金额。如果外资未来继续流出，则人民币汇率的压力极大，外储很快就会被掏空。
央行当然可以加强外汇管制，但是，央行管得了百姓，还管得了洋人吗？如果真到了上房抽梯的地步，突然切断股票通，截断债券通，外资无法换汇撤离，谁还敢投资中国呢？这时候，图穷匕首见，全世界都明白中国真实外储不足以支付外资的合法正常撤离，信心就完全塌陷了。各路资金树倒猢狲散，纷纷会以合法或不合法的方式夺路而逃。所以，现在央行强行限制国内居民和企业换汇，禁止换汇，实际上还是让洋人先走。一百多年了，中国还是百姓怕官府，官府怕洋人。
一个不幸中的万幸，就是这些外资并不都是真外资，有一部分是穿着层层马甲的外储回家，以外资的身份，N次换汇，投资中国资产，推高汇率，维稳资产价格。早在2022年11月的中级会员文章《假外资，真外储，真换汇！》中就已经详细分析了这一现象。由于内容比较敏感，而且专业性非常强，需要较高的会计基础，所以只适合在中级会员发布讨论。但是，这个分析的结论非常明确，真实的外储，由于央行复杂的金融炼金术，实际上早就没有3万亿美元了，除了一万亿美元的一带一路债权，缺乏流动性，更有大量国内资产，作为“外储”，滥竽充数。
所以，真外资走了，假外资走不了，最后只剩下层层的马甲，一堆假账。《出中国记》也是一个波澜壮阔的历史篇章，欲走不能，层层阻拦，真的假不了，假的真不了，劈开黄海，水落石出，原形毕露。
关于洋少
一位有心人而已。
平日诸事繁忙，也在为碎银几两操劳不止。
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巨大的建筑，总是一木一石叠起来的，我们何尝做做这一木一石呢？我时常做些零碎事，就是为此！——《鲁迅》
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