文：奶包的大叔
当剧情已经发展到目前的状态后，已经没人能够分清，究竟是特朗普时代2000多亿 美元的毛衣战、还是拜登时代一系列脱钩对东方大国造成的后果更加惨烈。
8月8日，海关总署发布了最新的外贸数据：按RMB计价，7月份全国进出口 3.46 万亿元，同比下降8.3%。其中，出口 2.02万亿元，同比下降9.2%；进口 1.44万亿 元，同比下降6.9%；贸易顺差5757亿元，收窄14.6%。按美元计价，7月份，全国 进出口 4829.2亿美元，同比下降13.6%。其中，外贸出口 2817.6亿美元，同比下降 14.5%；进口 2011.6亿美元，同比下降12.4%；贸易顺差806亿美元，收窄19.4%。
尤其引人注目的是，这一次，就连以RMB计价都已经无法继续掩盖东方大国外贸出 口断崖式下跌的尴尬现实。
尤其是1~7月，CN对美国的进出口总额已经进一步下降至3815亿美元，同比减少 15.4%；其中，对美国出口同比减少18.6%、进口同比减少4.7%。
当天，RMB在岸汇率就大跌213点、失守7.21，离岸汇率则直接跌穿了 7.23。
这也意味着，外汇局近期以窗口指导形式对国有银行发出（非正式）指令、强制要求 商业银行减少或推迟购买美元来减缓RMB贬值速度的操作已经基本失效。
第二天，东方大国国有银行不得不采用在在岸外汇市场大幅出售美元并买入RMB的 终极方式，才勉强让在岸RMB汇率回升至7.1989。
至于这个“最后的倔强”的操作究竟耗费了东方大国多少外汇储备，则是一个无人敢 问的送命题。
那么，东方大国外贸出口断崖式下跌的尴尬现实究竟意味着什么呢？
时间倒回13年前。
2009年，在美国次贷危机导致全球金融危机的情况下，东方大国一举超过德国、成为 了全球第一大出口国。
当时，东方大国2009年对美国的出口为2208.2亿美元，同比下降12.5%；自美国进 口 774.4亿美元，同比下降4.8%。
然鹅，到了 2023年，根据东方大国海关总署的官宣数据显示，2023 H1,国内对美国 的出口为2393.51亿美元，同比下降17.9%。同时，美国商务部未经季节调整的最新 数据则显示，2023 H1，美国从CN进口的商品约2030亿美元，同比减少了 25%。
也就是说，目前东方大国对美国出口的降幅，甚至已经远远超过了 2009年的次贷危 机时期。并且，按照美国商务部的统计口径，这个降幅之间的差距已经高达一倍。
那么，是不是因为美国人2023年的进口需求下降程度远远超过了 2009年呢？
从上图（美国外贸进口金额变化趋势，单位：billion USD，截至2023 H1）可以清晰 的看出，在2008年次贷危机爆发后，美国2009年的外贸进口规模出现了史上最大的 跌幅。与之相比，美国在2023 H1的外贸进口跌幅要远远低于2009年。
事实上，美国2009年外贸进口的同比降幅（26%）相当于美国2023 H1外贸进口同 比降幅（4% ）的6.5倍。
显然，美国2023 H1 （由高通胀导致）的进口需求下降，并不是东方大国2023年外 贸出口断崖式下跌的根本原因。
于是，就形成了一个极度“高反差”的尴尬画面。
对此，国际市场认为，东方大国出口衰退的因素已经超过了欧美呼吁跨国企业“降低 供应链风险”的影响，因为随着对CCP越来越缺乏信任，美国和欧洲都在战略性减少 对CN的贸易依赖。
用牛津经济研究院高级经济学家Louise Loo的话说就是，“我们本来预计在疫情过去 后，随着重新开放，CN经济会快速恢复，但事实并非如此。因为CNZF监管环境的 恶化和供应链的迁移，这更多的是一个地缘政治影响。尤其是东方大国对一些行业的 监管打压，都让潜在投资者感到担忧。随着美国和TW地区明年选举活动的展开，美 国对CN的外交政策可能会变得更加强硬，事态的发展可能会进一步影响CN的国际 贸易前景。我们对短期内建立可预测、更透明的美中关系框架是缺乏信心的。”
实际上，2023 H1,外资企业在CN大陆的产出再投资比例已经进一步下降至0.4%左 右，不仅远远低于疫情爆发前（2015~2019）的平均水平（1.6%），而且还创下了 25年来（有记录以来）的历史最低水平。
这也意味着，在外资持续将利润汇出境外的情况下，东方大国能够用来稳定汇率的子 弹（外汇储备）将越来越少。
甚至，就连在默克尔时代最注重闷声赚大钱的德国也进入了 “时代变了”的新剧情。
根据德国发布的官方数据显示，2023 H1,德国对CN的出口规模仅占德国出口总额 的6.2%，创下了自2016年以来的最低占比纪录。
用德国总理朔尔茨的话说就是，对CN战略（德国内阁于2023年7月13日史上首次 发布了全面的对CN战略）所传递的信息是，在CNZF “融入世界贸易和世界经济关 系”时“必须考虑到对我们产生的安全问题”。
实际上，在德国史上首次发布的全面对CN战略中，不仅明确提出了对德国尖端技术 实施对外投资控制、减少对CN依赖等“去风险”措施，而且还直白的指出CN正试 图在经济上建立依赖关系以实现其政治目标和利益，将自身的利益置于联合国的多边 原则之上、试图用CCP自己的倡议改变联合国的政策和计划，并越来越自以为是地试 图改变以规则为基础的国际秩序，从而对全球安全造成影响，因此“我们需要改变对 华态度”。
而东方大国最高层则对德国内阁在该战略中将CN描述为“伙伴、竞争者和系统性对 手”感到强烈不满，并威胁德国这是将经贸合作变成“安全或政治问题”。
8月9日，拜登签署总统令，正式禁止美国企业和投资人在敏感技术领域对CN进行 投资，旨在阻止CN利用美国资本和技术来进行损害美国国家安全的军事现代化。该 行政令不仅涵盖对半导体、量子计算、人工智能三大技术领域的直接投资，而且还涵 盖了私募股权投资、风险投资、合资企业、绿地投资等资本渠道。尤其是人工智能被 纳入禁止投资范围，还将阻止美国投资者购买CN相关领域公司的股票。
美国财政部在声明中指出，任何违反这些规定的美国投资者和企业都可能面临罚款并被迫撤资。这一决定是根据拜登总统签署的行政命令做出的，必须能够“通过保护下 一代军事创新的关键技术来捍卫美国的国家安全”，并强调“严格限制”该法令的一 个方面是为了 “维持我们对跨境投资的承诺”。
白宫官员则表示，该行政令的目标是阻止美国资本援助CN军队、而不是损害CN经 济，该行政令的一个主要目标是限制CCP获得美国的高科技技术、以及与美国高科技 领域专家人员建立关系等“无形资产”，而这些无形资产操作通常都伴随着风投或私 募股权的投资，“这是一项国家安全行动，而不是经济行动。我们已经认识到跨境投 资流动发挥的重要作用。”
同一天，德国IW研究所（德国经济研究所）也发布了对德国联邦银行数据的最新研究报告：2022年，德国从CN企业获得的许可证收入比2020年增加了50%、比2014年增加了2倍多。
德国IW全球和地区市场研究部门负责人Juergen Matthes直白的指出，“技术许可证 是CCP试图通过‘后门’进入德国的一种方式。一个明显的迹象表明，CN企业正在 寻找一种获得德国技术的新途径。” 对此，德国《商报》表示，在欧美实行与东方大国的“高科技脱钩”和“去风险”政 策之后，由于德国政府的投资监管使得中资收购德国企业变得越来越困难，因此CN 企业正在谋求通过“技术许可证”的方式来获取德国技术。
而德国经济部发言人则表示，作为计划中的投资审计法改革的一部分，德国政府正在研究各种方案来对此类“技术许可证”模式进行更严格监管。
第二天（8月10日），英国政府发言人也表示，拜登签署的行政令非常明确，“在继 续评估某些投资所带来潜在国家安全风险的同时，英国将仔细考虑这些新措施。”同 时，欧盟委员会也表示开始审查欧盟的对外投资方式，并计划在2023年底前提出欧 盟的对外投资方案，“我们注意到美国8月9日针对对外投资发布的行政令，我们将仔细研究这项行政命令。我们将与美国保持密切的沟通，并期待着在这个问题上继续 进行合作。”
尤其是刚刚明确表示退出1B1R的意大利。目前，意大利内阁已经通过投票决定赋予 政府特殊权力，以阻止人工智能、半导体、网络安全、航空航天、能源等战略领域的 技术向海外转让。虽然该法案并没有直接提及CN,但国际市场普遍认为将会影响意大 利与东方大国之间的商业关系。
除了欧美在“投资脱钩”问题上的高度一致之外，更加引人注目的是，拜登签署的行 政令不仅适用CN大陆，而且还适用于在HK、澳门地区的美国投资。
甚至，该行政令还要求在CN （包含港澳）运营业务的美国企业和投资人对三大核心技 术领域的投资项目向联邦政府通报。而早在一个月之前（2023年7月），美国国会 CN投资委员会就已宣布将对Qualcomm Ventures （高通创投）、GSR Ventures （金 沙江创投）、GGV Capital （纪源资本）、Walden International （华登国际）等数十 家目前仍在继续投资或保留CN企业股份的美国VC公司进行调查。
用主要投资CN早期初创企业的硅谷风投公司Race Capital的话说就是，美国的新禁 令将导致失去了前沿技术知识和高科技专家（人力）资源的CN初创企业“更难在全 球范围内创新和竞争”，还可能会危及未来的跨境交易，“这不仅对CN创业生态系 统是一个重大打击，对CN风险投资行业也是一个重大打击。”
用在CN初创企业市场最活跃的硅谷知名风投公司DCM （该公司最经典的投资案例就 是musical.ly，后来变成了抖音）的话说则是，拜登的行政令将改变该公司在人工智能 领域的投资“方式和结构”，“我们正在积极咨询我们的法律顾问，公司将继续采取 必要的谨慎态度，以遵守行政命令”。
就在拜登签署行政令的第二天，上海一家半导体初创企业的创始人就在接受媒体采访 时表示，在美国政府发布限制投资CN关键科技行业的禁令后，“我决心将团队迁出 CN，至少是团队的一部分。否则，融资将非常受限制。”
此情此景，也让2个月之前（2023年6月）红杉资本CEO在宣布分拆其美国和CN 业务时说的那句“经营去中心化让全球投资业务变得越来越复杂”显得更加耐人寻味。
根据Dealogic公司的统计数据显示，2022年，国际私募和风投等在CN达成的交易 价值仅为24亿美元。这个数字与2021年的水平（470亿美元）相比，同比降幅已经 高达94.9%。Rhodium Group （荣鼎集团）的数据则显示，2022年，美国对CN的 直接投资已骤降至82亿美元，创下了二十年来的新低纪录；其中，对CN的风险投资 仅为13亿美元，创下了十年来的最低纪录。
与此形成鲜明对比的是，东方大国本土的个人投资者却在美国大肆买房。
根据8月2日美国NAR （全美房地产经纪人协会）最新发布的《美国住宅房地产国际 交易报告》显示，2022年4月~2023年3月，CN买家在美国买房的支出已达136亿 美元，同比增幅高达122.9%。
See? CN买家（2022年4月~2023年3月）在美国买房的金额，已经相当于美国2022 年对CN的直接投资规模（82亿美元）的1.7倍。
并且，该报告还显示，尽管CN本土在该报告期内有3个月都处于疫情封控状态，但 CN买家仍然是外国买家的最大来源国，占（该报告期内）外国买家在美国购房总金额 （533亿美元）中的比重超过了四分之一（25.5%）。
这个占比，不仅远远高于排名第二、三的加拿大（占比13%）、墨西哥（11%），甚 至已经超过了 CN买家2018年在美国买房时创下的阶段性历史峰值（占比15%）。
该报告指出，CN购房者在美国买房的消费中位数为723200美元，几乎是美国房价中 位数（384200美元）的2倍。而且，CN购房者的一个巨大转变是，与十年前在美国 买房时主要目的是投资相比，如今CN购房者在美国买房的主要目的已经变成了 “房 住不炒”，买房用途大多是自住或作为度假屋。其中，CN买家的Top 4买房首选目 的地是：加州（占比33%）、佛罗里达州（16%）、德州（8%）、纽约（6%）。
然鹅，美国人对于“巨大转变”的理解还是过于肤浅了，远远没有领悟到“史无前例 大变局”这个中文专有名词的博大精深。
用恒大地产集团物业服务中心一位员工（小张）的话说就是，“国内房地产市场疫情 之后很差，烂尾比较多，如果不是非买房不可，建议不要入手。恒大集团由于经营不 善，加上市场低迷，我所在的维修部门被整个砍掉，大部分同事都被解散，而我也被 归到了物业服务中心。最近很多有房的想卖房然后到国外买房，但别说是以前惯用的 抵押贷款的套现方式，现在连卖都卖不出去。”
用一位在西雅图和洛杉矶从事房产销售的华裔经纪人的话说则是，疫情后看到有些客 户离开CN到洛杉矶来，他们买的自住房多、投资的不多，因为（在美国）炒房赚不 到钱。很多客户都说CN经济很差，很多人对当前的政治和经济状况都非常不满，生 意也不好做，大家都想往外跑，但有能力往外跑的人数有限，因为钱被管的很死，“现 在CN各种控制现金流动的渠道都在收紧，换汇控制严格，钱很难出来，实际有购买 能力的人数在下降。我感觉疫情过后洛杉矶房地产市场在回暖，CN客户增多，但有钱 人明显减少；不像以前CN经济发展快，有钱的早跑出来了，那时他们可以进行合理 的海外投资。现在购房者的来源也发生了变化，以前以福建、江浙等经济发达的沿海 地区为主，现在来自内陆地区的人更多，例如湖南、湖北、河南、河北等地的人也开 始涌入美国房地产市场。我的一个客户大姐告诉我，她的房子在吉林省延吉市，疫情 前能卖30万，现在只值20万，房子掉价太严重。”
由此，也引申出了另一个尴尬的问题：国际市场和经济学界已经认为“CN通缩是比美 国通货膨胀更严重的问题”。
在过去1年半的时间内，尽管美国一直在通过持续加息来应对通胀问题，但目前的通 胀率（美国7月份CPI同比和环比分别上涨3.2%、0.2%）水平仍高于美联储2%的 目标。与此同时，CN面临的却是通缩。根据东方大国统计局发布的最新数据显示，在 国内CPI已经连续几个月处于停滞之后,7月份的CPI更是直接变成了负值（-0.3%）。
另一个截然相反的是就业。处于通胀的美国就业市场出奇地强劲，就业机会远多于失 业人口；但处于通缩的东方大国却面临着巨大的失业问题，尤其是16~24岁人群的失 业情况，就连官宣失业率都已经超过了 21%。如果考虑到真实的失业率数字，那么这 个关于中美就业率“高反差”的画面将更加不忍直视。
然鹅，对于银河系第一大房地产国家来说，房地产债务危机不仅是导致东方大国陷入 通缩的根本原因，而且任何与房价/房租相关的领域都早已从通缩变成了滞涨。
8月9日，东方大国官媒中新社公开报道：2022届毕业生在完成学业后6个月内返乡 的比例已达47%。其中，房价是导致毕业生返乡的主要原因。中新网的一项调查也显 示，80.7%的受访者毕业时为租房而困扰。
用一位还在苦苦坚守的北漂女生的话说就是，父母为她支付了 2600元的房租，现在 住在一个厨房和厕所共用的12平米房间里。她已经向金融公司投了十几份简历，虽 然没有任何具体结果，但她还不想离开北京。她也想过回内蒙古老家工作，但目前金 融业的发展并不理想，返乡之后的就业机会更加渺茫。
显然，从东方大国管理层在2022 Q1对房地产行业的秘不发丧、到后来的一系列刺激 接盘侠买房的优惠政策失效，再到目前的房地产“一哥”碧桂园债务违约爆雷，“上 帝之鞭”对银河系第一大泡沫的惩罚已经变得越来越肉眼可见。
伏尔泰说，人越是愚昧无知、荒诞不经，就变得越不容异己、野蛮残忍。当理性受到 歪曲，被腐蚀毒害时，人就必然变得粗鲁野蛮起来。这时，社会只不过是一个相互轮 流吞食的兽类的混合体而已。
楼下保安则说，当我和《卧龙苍天陨落》里的终极boss （于吉）对决时，于吉说的最 多的一句话就是：“脆弱，好脆弱啊。”
关于洋少
一位有心人而已。
平日诸事繁忙，也在为碎银几两操劳不止。
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