文：老蛮
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本期要讲述一个很有趣的事情——日本在海外产业布局以及这些海外产业对日本本土的反哺。
而了解这些的目的，是为了论证一个争议很大的话题：日本，到底有没有丢失30年的时间？
我们先从这组数据开始。
1990年，日本的汽车产量1348万台，基本上都在日本本土生产，这也是日本本土汽车产量的峰值。此后，日本的房地产泡沫破灭，日本本土经济遭遇重创，日本汽车企业自此真正开启了出海求生之路，大规模在美欧和亚洲各地建厂，包括在中国建厂。
到2022年，也就是33年以后，日本汽车企业在海外的汽车产量为1695万辆，而在其本土的产量仅784万辆，海外产量是其本土产量的2.2倍。这还不止，1990年全球汽车产量4970万台，日本占比27.1%；而2022年全球汽车产量8502万台，日本本土及海外产量合计占比29%，占比还提升了两个百分点。这意味着日本的汽车企业并没有被市场淘汰，恰恰相反，日本车企通过大规模出海，还有效的提升了市场占有率。
今年以来，中国国内流传着中国电动车已经战胜了日本，中国成为最大的汽车出口国的神话故事，这种专供给中国五线以下乡镇居民的故事，我们听听也就算了，千万不要当真，如果真要当真的话，走出国门会被笑话的！
接下来，我们立刻来看一下日本的海外企业对日本本土的反哺规模到底有多大，毕竟单单算汽车行业的海外规模就已经是本土的两倍多，如此庞大的规模，如果对本土的反哺规模很低，那么对日本国民来说又有什么意义呢？
日本海外企业对其本土的反哺，日本财务省定义为“资金回收”，这是一个独特的日本式的概念，也就是海外企业的利润以反向投资于本土的方式回流，而不是我们中国人贯彻理解的结算利润回归本土。
我这里给出了2014年至2021年日本企业对外投资及资金回收的数据，更能够清晰的说明问题。
汇总来看，2014-2021年的八年里，日本实际对外投资473万亿日元，回收了373万亿日元，回收比例高达78.8%，平均每年的回收资金高达47.8万亿日元。
根据日本财务省的统计数据，截至2022年底，日本企业的海外资产净存量规模为274.7万亿日元。也就是说，如果日本现在停止对外投资，包括海外企业的利润也不再进行再投资，全部回流到日本本土的话，其每年可以回收的资金，年平均资金回收额：47.8万亿日元+平均利润再投资额6.9万亿日元，合计54.7万亿日元。这意味着日本庞大的海外资产，最快只需要五年时间就可以把全部本金挣回来，这种海外投资的利润率，真的令人羡慕得流口水。
在这里我来简单对比一下，2022年底中国的对外投资存量规模为27950亿美元，基本上都是由中国央企实施的投资，而日本2022年底 274.7万亿日元的对外投资净存量，按当时的汇率折20822亿美元，也就是说，今时今日，中国的对外投资存量比日本高出了足足34.2%。
中国的海外资产没有日本式的“资金回收”概念，他们创造的利润仅仅体现在外汇管理局国际收支平衡表中的“初次收入”中。2022年为1902亿美元，并且这个利润数据还只是账面上的数据，并没有实际回流中国，即便真的可以回流，大概也还需要14.7年才能回本，对比日本，他每年54.7万亿日元的海外利润，折约4100亿美元，其中绝大部分都会回流日本本土，如果利润全部回流的话，现存海外投资只要五年就可以回本。两相对比，我真的无话可说。
再说回正题，日本海外资产平均每年提供47.8万亿日元的“资金回收”，对日本来说意味着什么呢？考虑到这笔资金主要是以产业投资的形式回流日本，也就是形成了日本的固定资产投资，近十年来日本的年度固定资产投资规模由120万亿小幅上升到130万亿左右，这里取平均值125万亿日元。也就是说，日本国内约四成的固定资产投资是由海外投资回流的利润支撑，并且主要投到了实体产业领域，这已经是非常了不起的贡献了！因为这种持续回流的海外利润所支撑的产业投资，日本实现了一个令人印象深刻的成就——即使90年代地产泡沫破灭令日本的金融系统遭遇重创，但是日本从未出现过大规模的失业现象。
1990年1月地产泡沫破灭前夕，日本的失业率仅为分之2.3%，接近充分就业，此后日本的失业率缓慢上升，到2003年3月，上升到期间峰值5.8%，这就是日本经济最艰难的时刻。这种失业率本身也不算特别高，完全可以承受。此后日本的失业率就开始下降，2010年12月下降到4.6%，2020年12月下降到2.8%，这又是充分就业的状态了，2023年4月份的数据为2.7%。也就是说，最近三年新冠的冲击对日本国内的就业情况毫无影响，对比一下中国现在年轻人失业率超过20%的现实，真是令人唏嘘！
这就是日本在1990年代地产泡沫破灭后，它发展出了质量极高的海外投资，回流的庞大利润支撑起了国内四成的固定资产投资，确保本土再次达到充分就业状态。而之所以日本的海外投资愿意将利润回流本土，是因为他所有的对外投资都是由财阀主导，日本财阀深植于本土，也绝不可能抛弃其本土，他们在海外挣到的每一分钱一定都会汇回本土。对于这种巨额利润持续回流的事实，如果你们一定要说日本丢失了30年，那么，我不知道其他没有丢失这30年的国家，又取得了什么了不得的成就呢？
