文：奶包的大叔
6月13日，央妈宣布将7天期逆回购中标利率从之前的2.0%调降至1.9%。这也是央妈自2022年8月以来首次下调短期贷款利率。
消息一出，离岸人民币兑美元汇率急跌逾200点、跌破7.17关口，在岸人民币兑美元 汇率也跌破了 7.16关口，双双创下了半年来的最低记录。对此，国际市场认为，东方大国的宏观经济已经出现失去动力的迹象。而突然下调7 天期逆回购利率的操作，则表明东方大国管理层对经济陷入停滞、甚至二次探底感到 越来越焦虑。
实际上，就在央妈下调短期贷款利率的当天，东方大国DOD公布了最新版的《全民国 防应变手册》，新增了《敌我识别》、《掌握正确信息方式》等全新的章节。
而在3天前，壬皿日报还刊发了someone近日在内蒙考察并主持召开专题座谈会的纪实报道：其在内蒙考察时强调，要构建新发展格局，首先要把国内的大循环搞好，这是“治本之策”，“双循环不是要闭关锁国，而是当别人不给我们开门的时候，我们自己还能活下去、活得更好。” 这也是自从3年前（2020年）提出构建“双循环”格局以来，最“直击灵魂”的官宣 解释。
至于究竟是如何从当初“以经济建设为中心”走到现在“别人不给我们开门”、以及如何才能只通过内循环“活下去”，则是一个无人敢问的送命题。
6月9日，美国、英国、加拿大、澳大利亚、日本、新西兰发表联合声明，谴责了全球贸易和投资方面的经济胁迫和非市场政策。
该声明虽然没有直接点名，但国际市场却都知道是东方大国。而美国商务部6月7日 公布的最新数据则显示，2022年4月〜2023年4月，CN商品仅占美国商品进口份额 的15.4%，创下了 17年来的最低记录。
那么，对于广大不明真相的瓜众来说，这种“非市场政策”又究竟意味着什么呢？
6月14日，美国国会“美国与CCP战略竞争特别委员会”宣布将提出一项法案，取消对于CN电商卖家的“de minimis rule”（最低申报原则）豁免规定。提案人共和党 参议员Bill Cassidy表示，一直以来，该豁免规定都对运给美国个人消费者的价值不超 过800美元的进口物品免除关税。而这次提出的法案一经颁布，将立即波及来自CN 电商的进口货物。
首当其冲的，就是快时尚品牌Shein （希音，创立于南京的快时跨境电商公司，2015 年公司主体迁往广州番禺，供应链位于番禺南村镇服装加工基地）、以及拼多多旗下的电商品牌Temu （特穆）。
实际上，早在2个月之前（4月份），美国联邦简报就指出，Shein、Temu等东方大国企业一直以来都在利用“最低申报原则”规避关税；根据美国海关的数据显示，CN电商企业通过关税豁免入境美国的商品数量，已经从2018年的4.105亿件飙升至2022 年的6.855亿件。美国国会常设机构USCC （美中经济与安全审查委员会）也在一份 报告中点名指出，Shein、Temu等东方大国app可能存在利用贸易漏洞、用户数据风险、违反采购规定从CN进口非法物品、侵犯知识产权等风险。
根据该法案，除东方大国、俄罗斯之外的其它国家仍然可以通过采用800美元的门槛来保持自身商品免关税进入美国。同时，该法案只允许FedEx、UPS、DHL等私营物 流企业运输“最低申报原则”下的包裹，而不包括政府部门（USPS）的邮政服务。
显然，一旦关税豁免被取消，那么东方大国本土的所有国际B2C跨境电商企业都会面 临成本大幅上升、甚至亏损的结局。
然鹅，美国人的这个操作，却比东方大国晚了整整7年。
2008年，当希音（南京领添信息技术有限公司）在南京注册成立之初（当时品牌还是 Sheinside），一直到其2012年更名为Shein,该公司一直都在享受美国800美元以 下进口商品“最低申报原则”的关税豁免（零关税）；而价格高于500RMB的美国商 品进入东方大国本土，则需要缴纳10%〜50%不等的行邮税（该税种主要是为个人随身行李和亲友间邮寄自用物品而设计，包括食品、保健品、箱包鞋、部分厨卫小家电等商品的行邮税税率为10%，其他商品则会分门别类的按20%、30%、50%三个档次征税；行邮税低于50元时可申请免税）。
当时，这种“不对等”的差异还并不明显。主要原因在于许多跨境电商都会将金额较 大的订单拆分以达到避税（免行邮税）的效果。即使是海关监管较为严格的跨境贸易 电子商务服务进口试点城市，当时90%以上的包裹入境时都不用交税。
对此，当时东方大国CCTV的官宣描述是，“2014年，跨境电商零售进口和我国公民 海外购物消费规模达几千亿元，而同期我国对所有行李物品、邮递物品征收的行邮税 还不到10亿元，税收流失严重。” 果然，CCTV官宣还不到1年（2016年3月），财政部、海关总署、国税总局就联合 发布了《关于跨境电子商务零售进口税收政策的通知》：从2016年4月8日起，跨 境电商零售进口商品按照货物征收关税和进口环节增值税、消费税，而不再按照以往 操作中按邮递物品征收行邮税，并同步调整行邮税政策。
到了2020年，Shein已经成为YouTube上流量最高的快时尚电商品牌、Instagram上流量第4的时尚品牌。这时，其依然在享受美国“最低申报原则”的关税豁免（零关 税）；而（所有）美国商品进入东方大国本土的计税方式则已经改成了：单件海淘产 品的税收金额=（商品价格X增值税率+商品价格X消费税率+关税）X70%。
也就是说，从原来单税种的行邮税直接变成了“四重税”。
其中，关税部分的计算方法是：当单次消费额度不足2000元、且个人年度交易额不足2万时，关税税率暂时为0%, 一旦超出（以及完税价格超过2000元的单个不可 分割商品）则均会被全额征税。同时，增值税部分统一按17%征收，消费税率则按不同商品类型分别计算。
到了2021年，Shein的估值已经超过了3000亿（RMB）。根据Similar-Web的统计数据显示，Shein的网络流量在时尚服饰分类中排名全球第一，甚至超过了耐克、阿迪、Zara、Macys、Lulu-lemon等国际品牌。投资银行Piper Sandler对美国高收入年轻人的调查报告也显示，Shein已经成为全美仅次于亚马逊的电商购物平台，网站访问的平均停留时长为8分36秒，高于任何美国主流时尚品牌。
这时，东方大国的海淘关税算法早已执行了5年时间：原本海淘金额小于500RMB的食品、母婴用品等无需缴税的进口日用品，也要缴纳11.9%的增值税。而海淘金额大于500RMB的进口商品，行邮税则从原来的四档税率（10%、20%、30%、50%） 直接上调为三档（计算机、相机、食品、饮料、玩具、电子游戏等为15%，服装、自行车、摄像机等为30%，烟酒、化妆品、手表等为60%）。
实际上，按照东方大国目前的算法，如果个人海淘购买1000RMB的进口商品，需要缴纳的税费已经高达300RMB。
与之形成鲜明对比的是，截至目前为止，Shein、Temu依然可以享受出口至美国单价不超过800美元商品的关税豁免（零关税）。
很明显，这种已经持续了长达15年的“非市场政策”一旦被美国国会的新法案彻底扭转，那么东方大国面临盈利大幅下降、甚至亏损倒闭的企业，将远远不止是Shein和 Temu两家而已。
更加明显的是，这种“去风险化”的操作，也是全球化贸易重新回归“对等”原则的信号。至于这对于已经享受了22年“不对等”红利的东方大国来说意味着什么，则是一个丝毫不亚于“别人不给我们开门”的哲学问题。
对此，最先开始行动的，依然还是smart money。
6月8日，华尔街VC巨头Sequoia Capital （红杉资本）宣布，将于2024年3月拆 分成三个独立公司，分别在美国、CN、印度营运。
对此，国际市场认为，受日益加剧的地缘政治紧张局势影响，红杉资本此举标志着曾经最成功的美中投资联盟模式已经画上了句号。
根据S&P Capital IQ的最新数据显示，自从口罩事件以来，美国大型科技企业的市值 增加了近5万亿美元，而东方大国Top 10科技企业的市值却损失了3000亿美元。而外国资本（尤其包括欧美养老基金在内的大型投资机构）的纷纷撤离，也直接导致了CN科技企业的市值大幅缩水和现金流危机。
例如，全球最大资产管理公司之一的荷兰APG集团表示，其养老基金客户目前对在 CN市场投资避而远之，在地缘政治风险不断上升之际，集团正在不断从东方大国撤出资金。而加拿大第三大养老基金：安大略省教师养老金计划，2年前曾在阿里和腾讯 的股票上投资了近10亿美元。如今，该基金不仅已经将阿里和腾讯的股票抛售得所剩 无几、而且还裁掉了主导此类交易的整个HK团队。
目前，共有252家在美国或HK上市的CN企业符合“Net-Net”的定义（市值小于流 动资产减去总负债后的差额）。
例如，2年前，华尔街投资者纷纷押注在纳斯达克上市的哗哩哗哩（B站），其市值 一度高达540亿美元。如今，B站的市值已经暴跌了88% （至65亿美元），并且在偿还债务后还将耗尽其剩余的现金流。实际上，这也是B站大幅裁员、并大幅削减up主收入从而导致一大波网红视频工作室纷纷关闭的根本原因。
然鹅，B站的困境还仅仅只是冰山一角。目前，海外投资者不仅在抛售包括腾讯、阿里在内的整个CN互联网企业的股票，而且也不愿投资CN的初创型科技企业。
在过去1年内，阿里集团裁员高达2.4W人。而这背后，除了业绩下降的因素之外，根本原因实际上是因为阿里已经花费了一半左右的自由现金流用于回购暴跌的股票。
同样的剧情，也发生在腾讯身上。用腾讯一名研发人员的话说就是，“每个人都在做3个人的工作。现在现金不多，所以集团想降本增效，国内互联网公司的黄金时代已经过去了。” 用一名驻HK的股票分析师的话说则是，JPMorgan Chase （摩根大通）去年将CN互 联网公司股票贴上“不可投资”标签这一颇具争议的做法，现在看来极具判断力，“东 方大国正在失去（投资者）支持，其经济就像一场火灾。”
与国际上的smart money相比，国内的smart money也没闲着。
随着央妈下调短期贷款利率的操作，东方大国10年期国债利率也创出新低，从而导致中美利差倒挂也创下了另一个新的历史记录。
截至6月13日，东方大国今年QDII基金的发行量猛增至26只，创下了16年来（自2007年以来）的半年度发行数量最高纪录。而2022 Q1新发行的QDII基金数量也同样创下了单季度历史新高（15只）。
根据最新的官宣数据显示，截至5月31日，东方大国批准的QDII总额度为1627亿美元。1〜4月，东方大国银行共发行144个外币（主要是美元）结算的理财产品，同比飙升177%。
甚至，为了争抢自动送上门来的东方大国money, BlackRock （贝莱德）、摩根大通 等华尔街巨头为了争取更多的QDII、QDLP（合格境内有限合伙人）配额已经打得不可开交。根据贝莱德建信理财的申报文件显示，自3月份以来，该公司理财部门已经发行了 9款主要投资于海外银行存款的QDII产品，年化率最高可达4.95%。
根据外管局的国际收支数据显示，2022年，东方大国投资者因海外证券投资形成的资 本外流规模，达到了创纪录的1732亿美元，其中债券投资就高达1255亿美元。
用巴黎银行大中华区外汇和利率策略主管的话说就是,CN非官方的境外资产比例已经 从2009年的29%飙升到2022年的65%。
根据英国著名咨询公司Henley & Partners最新发布的《全球私人财富迁移报告》显示， 2023年，全球高净值人群（可用于投资的净资产超过100万美元）移民人数Top 10 的国家预计分别为：东方大国（1.35万人）、印度（6500人），英国（3200人）、 俄罗斯（3000人）、巴西（1200人）、CN香港（1000人）、韩国（800人）、墨 西哥（700人）、南非（500人）、日本（300人）。
也就是说，2023年东方大国本土+HK的高净值人群移民人数，已经相当于印度、英国、俄罗斯、巴西、韩国的总和。
与此同时，国际市场还普遍认为，如果东方大国的货币宽松措施无法支持陷入困境的 房地产行业，CN市场的信心和金融条件将收紧，对其宏观经济将产生直接负面影响。
用摩根士丹利最新发布的2023 H1年中展望报告来说就是，房地产行业的进一步疲软 可能给CN经济带来更多阻力，“如果房地产行业的挑战加深，给金融系统带来避险 情绪，影响消费者信心，将导致CN经济进一步放缓。如果CN房地产行业即使在我 们预期的货币宽松政策下也没有稳定下来，将是一个下行风险。”
用William Pesek （《手术台上的日本》的作者）的话说则是，随着东方大国CPI与 PPI价格趋于负值，CN央行越是按兵不动，就越有可能加剧通货紧缩的心理；但如果 加大刺激力度，又会加速汇率贬值，引发更多坏账、房企更加难以偿还美元债务。日 本“失去的十年”教训很重要。但除了和日本相似的情况之外，易行长还有很多自己 无法控制的其他因素，从而导致情况变得更加复杂。例如，东方大国央行更像是CCP 的分支、任何举措都必须经过最高层的审查。
6月14日，有关“韩国房价跌穿，大量房东因还不起钱紧急出逃”的话题登上了东方大国的热搜榜。话题中不仅表示”首尔房价暴跌30%〜40%、成交量暴跌70%，银行断供数百万人”，还列举了韩国仁川一位30岁男子因失业后被（全租房）房东拖欠 9000万韩元（约合50.4万RMB）保证金而在留下遗书后服药自杀的例子。
第二天，该话题就被另一个有关“江西南昌市新力城987户业主因烂尾停贷被银行起诉”的话题取代，成为了东方大国的热搜榜Top 1。
原告邮储银行南昌市分行诉称，被告未能按时还房贷，应该立即清偿贷款本金98.7万 余元，加上逾期利息、罚息、复利和律师费共计约102万元。
果然，没有对比就没有伤害。
实际上，韩国人之所以会“上车”全租房，主要是因为其低成本，尤其是韩国银行提供的全租房贷款利率远远低于买房贷款利率。由于韩国全租房的合约通常为2年、且可在期满后再续约2年，因此目前发生爆雷的基本上都是在2020~2021年“上车”的 韩国租客。
那个时候，韩国的平均房贷利率仅约3%左右，还不到同期东方大国房贷利率水平的一半。
于是，就诞生了一个“连呼吸都会痛”的灵魂之问。
如果两个地球人A和B,在2020~2021年期间分别在CN和韩国“上车”：A在CN银行贷款70%买房、B在韩国银行贷款70%住进全租房。那么，到了2022年底，当A购买的楼盘烂尾、B的房东跑路之后，究竟谁更想自杀？
显然，对于这个期房、现房之间天壤之别的“差异化结局”问题，是一个连小学二年级学生都知道答案的送分题。
要知道，江西南昌新力城987户业主在购买期房烂尾后仍欠银行的贷款金额，几乎人均都在100万元以上。而韩国2022年法定的最低月薪为191.44万韩元（约合 10800RMB），分别相当于2022年深圳、上海、北京（官宣）最低工资水平的4.68 倍、4.16 倍、4.65 倍。
See？韩国年轻人的心理素质和抗压水平还是太low 了。
如果考虑到在这2年多期间，A和B之间的房租成本（B在韩国全租房的房租为零）+ 银行利息差异，那么这个“差异化结局”将更加不忍直视。
2022年12月，在震惊整个市场的烂尾楼爆雷事件产生的连锁反应之下，以河南省为代表的一大波省市都纷纷宣布了“波澜壮阔”的保交楼誓言。
如今，大半年已经过去了，烂尾楼问题却已经悄无声息的从一个经济学问题，变成了一个高危的送命题。
要知道，由于限跌令的存在，东方大国现在仅仅只是达到了 “成交量暴跌70%”、还远远没有达到韩国的“房价暴跌30%~40%”。
而上一次东方大国四大一线城市出现“房价暴跌30%〜40%”，还是在限售限跌没有被“发明”出来的年代（2009年）。
没人知道（敢问），在如今东方大国房地产泡沫已经超过60万亿美元的情况下，一旦四大一线城市再次出现“房价暴跌30%〜40%”、甚至被活活腰斩的剧情，将会导致什么样的史诗级画面。
唯一能够确定的，只有一个显而易见的结局：届时东方大国断供人数的规模将远远超过韩国。
至于和“痛苦不堪”的韩国人相比，十几亿人口将用什么来面对银河系第一大泡沫所导致的“上帝之鞭”惩罚，则是一个远远超过了诺贝尔经济学奖的黑洞级问题。
东野圭吾在《白夜行》中说，曾经拥有的东西被夺走，并不代表就会回到原来没有那种东西的时候。
楼下保安则说，以前，管理层总是喜欢说要相信后人的智慧；但如今，后人来了，智慧却没来。
关于洋少
一位有心人而已。
平日诸事繁忙，也在为碎银几两操劳不止。
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